Eine Terminbörse (auch Derivatebörse oder Optionsbörse) ist ein Finanzmarkt, an dem Termingeschäfte (Futures und Optionen) gehandelt werden. Eine der weltweit größten Terminbörsen ist neben der CME Gruppe die Eurex Exchange. Über vernetzte Computer-Terminals haben die Marktteilnehmer weltweit Zugang zum Handel von über 1700 Derivaten. Haupthandelszeit von 8.00 - 22.00 Uhr.
Termingeschäfte werden in unbedingte Termingeschäfte (Futures und Forwards) und bedingte Termingeschäfte (Optionen) unterschieden. So werden an Terminbörsen wie der Eurex Exchange standardisierte Futures und Optionen gehandelt. Während Forwards und OTC-Optionen (OTC = over the counter) außerbörslich gehandelt werden, also direkt zwischen zwei Handelspartnern ohne Einschaltung einer Börse. Die Eurex bietet aber auch an, OTC gehandelte Derivate über das Eurex-System abzuwickeln. In diesem Falle tritt wie bei allen anderen Termingeschäften an der Eurex Exchange die Eurex Clearing als zentraler Kontrahent ein.
Termingeschäfte werden aus unterschiedlichen Gründen abgeschlossen und zwar zum Trading, Hedging (Absicherung) oder zur Arbitrage (Ausnutzung von Preisdifferenzen zwischen verschiedenen Märkten). Zu den wichtigsten Produktgruppen der Eurex Exchange zählen Fixed Income-Derivate (Zinsderivate), Aktienindexderivate und Aktienderivate. Daneben haben insbesondere Dividenden-, Volatilitätsindex- und Rohstoffderivate an Bedeutung gewonnen. Umsatzstärkstes Produkt im Fixed Income-Bereich ist der Euro Bund Future. Bei den Aktienindexderivaten sind Futures und Optionen auf den europäischen Aktienindex EURO STOXX 50 die umsatzstärksten Produkte.
Handelbare Futures an der Eurex Exchange (Beispiele)
Zinsderivate
Euro-Bund Futures (langfristige, festverzinsliche, fiktive Bundesanleihe),
Euro-Schatz Futures (kurzfristige, festverzinsliche, fiktive Bundesschatzbriefe oder Anleihen),
Euro-Bobl Futures (festverzinsliche, fiktive Bundesobligationen),
EURIBOR Futures (Referenzzinssatz für Termingelder in Euro im Interbankengeschäft).
Aktienindexderivate
DAX Future, DivDAX Future, MDAX Future, Mini-DAX Future, TecDAX Future,
EURO STOXX 50 Future sowie viele weitere EURO STOXX und STOXX Europe Indizes,
SMI (Swiss Market Index), Wiener Börse Indizes, OMX-Helsinki 25, BSE Sensex (Indien),
KOSPI (südkoreanischer Aktienindex), TAIEX (Taiwan Capitalization Weighted Stock Index),
Tel Aviv Stock Exchange TA-35 Index, die MSCI Indizes (World, Europe, Emerging Markets).
FX-Derivate
EUR/USD, EUR/CHF, EUR/GBP, EUR/AUD, EUR/JPY, GBP/USD, GBP/CHF, USD/CHF, USD/JPY, AUD/USD, AUD/JPY, NZD/USD sowie weitere Währungspaare.
Rohstoffderivate
Exchange Traded Commodities-Derivate wie z.B. Xetra-Gold-Futures,
ETFS Physical Gold-Futures und ETFS Crude Oil-Futures.
Hexensabbat
Terminkontrakte (Futures und Optionen) laufen weltweit jeweils am dritten Freitag eines Quartals aus und werden letztmalig abgerechnet. Ausnahmen sind an Feiertagen möglich. An der EUREX verfallen dann Futures und Optionen auf die STOXX-Indizes gegen 12 Uhr, auf die Indizes DAX, MDAX und TecDAX gegen 13 Uhr und auf die XETRA-Aktien gegen 17.30 Uhr. Da an diesen Tagen große, institutionelle Marktteilnehmer versuchen Einfluss auf die Kurse zu nehmen und somit hochvolatile Kursschwankungen erzeugen, sprechen die Börsianer vom Hexensabbat. Privatanleger sollten diese Tage meiden.